Venda de empresa com carga emocional: continuidade e legado
Uma venda de empresa com carga emocional representa um risco no negócio do empresário. Esta decisão envolve muito mais do que números, impostos ou contratos. Por isso, o processo exige…
O setor vitivinícola em Portugal representa, em 2025, uma das áreas mais promissoras para investimento. De facto, o crescimento sustentado da procura internacional, aliado à capacidade de inovação e à tradição enológica, transforma o setor num ativo estratégico. Por conseguinte, os investidores reconhecem neste segmento uma combinação rara: ativos tangíveis de elevada qualidade e marcas com forte ligação ao território.
Atualmente, o setor vitivinícola consolidou-se como motor da economia agrícola nacional. Em 2024, os vinhos portugueses registaram um aumento significativo no preço médio por litro exportado. Este crescimento resultou de uma aposta clara na diferenciação pela qualidade. Adicionalmente, as Denominações de Origem, como Douro, Alentejo, Dão ou Bairrada, tornaram-se referências valorizadas nos mercados internacionais. Consequentemente, setor gera impacto económico direto nas exportações e nas zonas rurais, onde cria emprego e preserva património.
Entretanto, o consumidor internacional exige hoje autenticidade e práticas sustentáveis. O setor vitivinícola respondeu com reforço das certificações, melhoria das práticas agrícolas e modernização da comunicação. Nesse contexto, a marca “Wines of Portugal” aumentou a presença em feiras internacionais como ProWein, Wine Paris e London Wine Fair, onde Portugal foi país em destaque em 2025. Assim, esta visibilidade reforçou a reputação dos vinhos portugueses junto de importadores e distribuidores.
Os produtores assumiram a sustentabilidade como prioridade estratégica. Muitos adotaram práticas regenerativas, como a rotação de culturas e o uso de coberturas vegetais. Com efeito, estas medidas melhoram os solos e reduzem a necessidade de produtos químicos. Por outro lado, vários produtores substituíram os pesticidas por soluções biológicas. Graças a isso, esta transição fortaleceu a biodiversidade e tornou os vinhos mais competitivos em mercados como o alemão e o escandinavo.
Em paralelo, o setor vitivinícola investiu fortemente na transição energética. As adegas instalaram painéis solares, reduziram o consumo de energia e adotaram práticas de economia circular. Nesse sentido, muitas passaram a reutilizar águas residuais e a compostar subprodutos. Dessa forma, estas medidas permitiram ganhos de eficiência e responderam às exigências dos mercados mais exigentes. Por fim, a redução do peso das garrafas e o uso de ecoembalagens tornaram-se práticas comuns.
Por outro lado, os produtores melhoraram a gestão da água. A escassez hídrica no Alentejo acelerou a implementação de rega gota-a-gota e sistemas de monitorização por sensores. Com isso, estas soluções ajudaram a manter a produção mesmo em anos secos. Adicionalmente, a recolha de águas pluviais também ganhou importância. Em resultado, gestão eficiente da água tornou-se fator crítico para a sustentabilidade do setor vitivinícola.
Atualmente, a digitalização transformou a gestão das explorações vitivinícolas. Os produtores utilizam sensores e drones para monitorizar as vinhas em tempo real. Com isso, estes sistemas permitem antecipar pragas, ajustar a fertilização e decidir o momento ideal da vindima. O uso de software agrícola facilita o controlo de custos e melhora a tomada de decisão. Consequentemente, a tecnologia trouxe eficiência e qualidade ao processo produtivo.
Ao mesmo tempo, os enólogos adotaram a inteligência artificial na vinificação. Este recurso permite prever o perfil sensorial dos vinhos com base em dados reais. Por conseguinte, a IA ajuda a ajustar fermentações, gerir temperaturas e garantir consistência nas gamas comerciais. Assim, os produtores utilizam estas ferramentas para criar edições limitadas com características específicas. Nesse sentido, a inovação tornou-se um aliado da diferenciação.
Entretanto, a rastreabilidade tornou-se obrigatória para muitos mercados. O setor vitivinícola integrou soluções de blockchain para garantir a autenticidade do produto. De igual forma, os consumidores valorizam saber de onde vem o vinho e como foi produzido. Por isso, esta transparência ajuda a fidelizar clientes e a proteger a reputação das marcas. Adicionalmente, a rastreabilidade também facilita a entrada em marketplaces e redes de distribuição premium.
Por fim, as adegas automatizaram processos para aumentar a eficiência. Muitos produtores instalaram linhas de engarrafamento robotizadas e sistemas de armazém inteligente. Desta maneira, estas soluções reduzem erros, melhoram o controlo de qualidade e permitem poupanças operacionais. Naturalmente, a automatização tornou-se um argumento de peso para atrair investimento.
Os consumidores mais jovens procuram autenticidade e identidade. Os vinhos de baixa intervenção, biológicos e sem aditivos estão em crescimento. Por isso, as marcas com origem clara e práticas éticas ganham destaque nas redes sociais. Assim, os produtores adaptaram a sua comunicação a estes valores. Alem disso, esta nova relação exige transparência e proximidade.
Em simultâneo, enoturismo ganhou relevância como canal direto de venda. As quintas oferecem provas comentadas, experiências gastronómicas e visitas personalizadas. Dessa forma, estas atividades aproximam o consumidor da marca e geram vendas com maior margem. Consequentemente, regiões como Douro e Alentejo tornaram-se destinos de enoturismo premium. De facto, turismo ajudou a alargar o alcance das marcas vitivinícolas portuguesas.
Hoje em dia, os canais digitais tornaram-se essenciais na distribuição. Os produtores investiram em lojas online, clubes de vinho e subscrições mensais. Com isso, estas ferramentas permitem margens mais elevadas, conhecimento direto do consumidor e fidelização. Alem de tudo, a venda direta ao consumidor oferece controlo sobre a narrativa da marca e reduz a dependência de distribuidores.
Nos últimos anos, a procura por vinhos com menos ou sem álcool intensificou-se, sobretudo entre consumidores mais jovens, preocupados com bem-estar, saúde e equilíbrio. Esta tendência não se limita ao segmento ocasional, mas representa uma mudança estrutural no comportamento de consumo. Em resposta, os produtores portugueses começaram a investir significativamente em Investigação & Desenvolvimento (R&D) para criar alternativas de qualidade que preservem o perfil sensorial do vinho tradicional.
De facto, os enólogos enfrentam o desafio de manter aroma, corpo e persistência, sem recorrer a aditivos artificiais. Este esforço técnico traduz-se em novas linhas de produto, muitas vezes acompanhadas por branding próprio e campanhas focadas em moderação consciente.
Além disso, esta tendência posiciona o setor vitivinícola português para competir com vantagem nos mercados do Norte da Europa, Ásia e América do Norte, onde o consumo de álcool tem vindo a diminuir. Por isso, a inovação nos vinhos low e no alcohol deixou de ser uma opção e tornou-se parte da estratégia de futuro do setor.
Atualmente, as exportações continuam a crescer para mercados fora da Europa. De certa forma, os Estados Unidos, Canadá e Japão destacam-se pela valorização de vinhos autênticos. Por isso, o setor vitivinícola português reforçou a presença através de concursos internacionais e ações de promoção. Como resultado, estas estratégias geraram resultados concretos em volume e valor.
Ao mesmo tempo, os produtores adaptaram produtos e mensagens às preferências locais. Consequentemente, o perfil dos vinhos foi ajustado às expectativas do mercado-alvo. Por exemplo, os norte-americanos preferem tintos encorpados, enquanto os japoneses valorizam vinhos elegantes e leves. Ainda assim, as marcas adaptaram os rótulos e o storytelling sem perder autenticidade. Por isso, esta flexibilidade foi decisiva para ganhar quota.
Além disso, as parcerias com importadores locais tornaram-se chave para a expansão. Na prática, estes parceiros facilitam a entrada em mercados complexos e asseguram o cumprimento das normas. Assim, a colaboração permite otimizar a distribuição e adaptar o posicionamento ao consumidor final. Evidentemente, o setor vitivinícola beneficiou claramente desta abordagem.
As alterações climáticas impõem novos riscos. Frequentemente, as secas prolongadas, as ondas de calor e as chuvas fora de época prejudicam a produção. Consequentemente, as vindimas ocorrem mais cedo e o perfil sensorial dos vinhos altera-se. Os produtores sentem a pressão para adaptar métodos e castas. Assim, o setor vitivinícola vive uma transformação forçada pela instabilidade do clima.
Em resposta, os viticultores começaram a plantar vinhas em zonas mais altas. Estas áreas oferecem melhor equilíbrio térmico e permitem preservar a acidez. Paralelamente, muitas adegas apostaram em castas mais resistentes, como a Alicante Bouschet. Os produtores desenvolveram estas estratégias com apoio técnico e científico. Naturalmente a adaptação exige investimento, planeamento e cooperação.
Por outro lado, as associações do setor desempenham um papel fundamental. Consistentemente, organizações como a ANDOVI e a ViniPortugal promovem formação e partilha de boas práticas. Estas entidades apoiam os produtores com informação atualizada e ferramentas técnicas. Ainda assim, o setor vitivinícola responde com resiliência, mas enfrenta desafios crescentes.
Atualmente, as operações de M&A aumentaram significativamente nos últimos anos. De certa forma, os grupos económicos procuram escala, canais de exportação e ativos de valor. Os pequenos produtores integram-se em estruturas maiores. A consolidação oferece sinergias logísticas, marketing conjunto e maior poder negocial. O setor vitivinícola está a consolidar-se em torno de operadores mais robustos.
Os investidores estrangeiros mostraram interesse em propriedades portuguesas. As quintas com vinhos biológicos e potencial turístico atraem capital externo. Estes investidores trazem financiamento, mas também novas práticas de gestão. A profissionalização da operação tornou-se uma exigência para escalar o negócio. O investimento estratégico transformou a paisagem empresarial do setor.
Atualmente, observam-se duas dimensões distintas neste movimento. Por um lado, grupos como a Menin Wine Company, fundada por Rubens Menin, investiram em regiões estratégicas como o Douro, com foco em retorno financeiro e reputação. Desde 2018, a empresa adquiriu propriedades como a Quinta Bulas e planeia atingir 650 mil garrafas por ano, com uma taxa de retorno esperada de 20%.
Por outro lado, cresce o número de investidores que procuram uma quinta vitivinícola por razões pessoais e emocionais. Nestes casos, o objetivo não é a rentabilidade, mas sim a ligação afetiva ao vinho e ao território. Este tipo de investimento representa uma escolha de vida — um projeto de realização pessoal associado ao enoturismo, ao contacto com a natureza e ao estilo de vida português.
As marcas assumem um papel central nos processos de avaliação. A reputação, a presença digital e o enoturismo contam tanto como os hectares de vinha. As empresas valorizam-se pela sua história, clientes e reconhecimento internacional. O valor dos ativos intangíveis cresceu nos últimos anos. O setor vitivinícola tornou-se atrativo também pela força das suas marcas.
Os produtores independentes enfrentam novos desafios. A competição com grupos maiores é difícil em canais tradicionais. No entanto, os nichos de mercado permitem diferenciação e fidelização direta. Os pequenos produtores apostam na qualidade, originalidade e ligação com o consumidor. Esta dinâmica garante diversidade dentro do setor.
A sucessão familiar continua a ser um fator de transação. Muitas adegas familiares não têm continuidade assegurada. A venda torna-se uma forma de preservar o património e valorizar o legado. O setor vitivinícola regista muitas destas transações como forma de garantir futuro.
Em julho de 2024, a gigante francesa de bebidas Pernod Ricard anunciou a venda da maioria das suas marcas de vinho — incluindo Jacob’s Creek, Campo Viejo e Stoneleigh — ao consórcio Australian Wine Holdco Ltd (AWL), proprietário da Accolade Wines. Esta operação, que deverá ser concluída no segundo semestre de 2025, resultará na criação da Vinarchy, uma das maiores empresas de vinho do mundo, com sede em Adelaide. A Vinarchy integrará 11 adegas em quatro países e produzirá mais de 32 milhões de caixas por ano, com vendas líquidas anuais superiores a 1,5 mil milhões de dólares .
No início de 2025, o mercado de fusões e aquisições em Portugal registou uma atividade significativa. Em janeiro, foram concretizadas 40 operações, totalizando 385 milhões de euros, embora representando uma diminuição de 42% no número de transações em comparação com o mesmo período de 2024 . Entre os destaques, a Core Capital adquiriu a empresa portuguesa Bolseira por 9,5 milhões de euros, numa operação que contou com a assessoria jurídica da SRS Legal e da CS’ Associados, e due diligence realizada pela EY Portugal. Esta aquisição reflete o interesse contínuo de investidores em ativos estratégicos no país, mesmo num contexto de retração do mercado.
As operações de M&A no setor vitivinícola exigem preparação e conhecimento técnico. Muitos processos falham por ausência de documentação, avaliação inadequada ou falta de alinhamento entre as partes. O desconhecimento das especificidades do setor aumenta o risco e compromete o sucesso da transação.
Na HMBO, posicionamo-nos como parceiros estratégicos para investidores e empresários. Combinamos experiência em consultoria, conhecimento profundo do setor agrícola e uma rede empresas qualificadas. Preparamos as empresas para o processo de venda com organização financeira, análise técnica e plano de comunicação. A nossa equipa acompanha todas as etapas com rigor e discrição.
As nossas soluções minimizam riscos e aumentam o valor da operação. Identificamos targets alinhados com a estratégia do investidor. Garantimos que o processo decorre de forma estruturada, com transparência e eficiência. No setor vitivinícola, onde o valor não se resume ao ativo físico, transformamos complexidade em oportunidade.
